隨著加密貨幣冬天的深入，只有最堅定的比特幣投資者仍在堅持他們的代幣，但一定不是在交易所。
根據Glassnode的分析顯示，世界上最大的加密貨幣的投資者正在進入冬眠模式，7月初鏈上活動從11月的高點下降了13%，這是在2018年和2019年的熊市階段最後出現的水平，當時比特幣的價值不到1萬美元。
隨著投資者撤離並將他們的代幣離線存放在加密貨幣錢包中，風險厭惡的市場情緒正在蔓延到加密貨幣交易所。根據Glassnode的數據顯示，這些交易所的餘額已經從1月20日的峰值下降了20%以上。
根據Glassnode 7月4日的通訊顯示："比特幣已經看到市場上的遊客幾乎被完全驅逐，只留下了HODLers的決心，成為最後的陣地"。
雖然最近幾週幾個活動水平需求指標呈下降趨勢，但似乎仍有一個穩定的持有人基礎，因為價格徘徊在20000美元左右。HODLers拒絕出售的堅定投資者是顯而易見的，因為Glassnode說相對平緩的交易活動顯示出比特幣的持續鞏固。
Piper Sandler Companies的首席市場技術員Craig Johnson表示，比特幣需要關注的關鍵水平是18,910美元，這一水平在6月中旬已經兩次跌破，還有21,557美元，在6月底的高點附近。
Johnson在周五的採訪中說："當然，加密貨幣沒有基本面。它只是純粹的價格行為。你只是要看看這個，然後說，直到你突破這個範圍“上升或下降”，你是不會做出任何結論的，還沒有出現趨勢變化。我們只是在長期下降趨勢的背景下進行短期盤整。"
Johnson說，如果收盤價高於26,000美元或28,000美元，就能最終制止該代幣自4月以來的下滑趨勢。
比特幣的潰敗對Coinbase Global Inc.的打擊最大，因為該交易所在過去兩年中下降了45萬枚比特幣。最近與TikTok創作者Khaby Lame和足球明星Cristiano Ronaldo合作的Binance在同一時間段內增加了30萬個比特幣，根據Glassnode和TXMC顯示，它是最受歡迎的比特幣交易所。
最近的業務中斷，如Coinflex和Vauld暫停提款和CoinLoan減少提款金額，減少了投資者對交易所的信任。根據Glassnode的數據顯示，由於投資者將資金從交易所遷移到錢包，6月份的非流動性供應增加了22.3萬個比特幣。在這22.3萬個中，大規模的加密貨幣持有者佔了大部分從交易所流出的資金，因為他們在6月份提取了超過14萬個代幣。這些鯨魚造成了近870 萬美元的資金流出，佔全球比特幣供應量的40% 以上。
Glassnode說："比特幣的熊市正如火如荼地進行著，在它之後，最後的HODLers是最後的站立者"。
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